異次元緩和「想定ほど効果なし」　非デフレ化には貢献―日銀が政策検証結果 ★2 [蚤の市★]

日銀は１９日、１９９０年代後半から２５年間にわたる金融緩和政策の効果と副作用をまとめた検証結果「多角的レビュー」を公表した。黒田東彦前総裁の下で２０１３年４月に導入した量的・質的金融緩和（異次元緩和）について「わが国経済がデフレではない状態となることに貢献した」と評価したが、「当初想定したほどの効果は発揮しなかった」として、２％物価目標達成には力不足だったと結論付けた。

　全体としては「経済にプラスの影響をもたらした」と総括したが、国債市場の機能低下や金融機関の収益圧迫などの副作用も認定した。植田和男総裁は１９日の記者会見で「期待物価上昇率に与える効果は思っていたほど確実ではない」と説明。「副作用もいろいろあり、まだ全部は出切っていないかもしれない」とも述べ、今後の景気悪化局面では慎重に政策手段を判断する考えを示した。

　検証結果は、異次元緩和を含む「非伝統的な政策手段」の効果について、「短期金利の操作による伝統的な政策手段に比べ不確実だ」と分析。今後、採用を検討する際は「副作用を抑制しながら制度を設計していく必要がある」と指摘した。

　政策運営への教訓としては「景気悪化時に実質金利を引き下げることができるよう、小幅のプラスの物価上昇率を安定して実現していくことが重要だ」との見解を示し、利上げを進めて不況時に利下げできる余地を確保しておく必要性に触れた。

　過去２５年の政策検証は、２３年４月に就任した植田総裁が打ち出し、外部の専門家を交えて１年半かけて議論してきた。植田日銀は今年３月、異次元緩和の一環として１６年に導入したマイナス金利政策などを撤廃。短期金利を操作する「普通の金融政策」（植田氏）に回帰している。

　異次元緩和の効果については、平均で実質ＧＤＰ（国内総生産）を１．３～１．８％程度、消費者物価（生鮮食品とエネルギー除く）の前年比を０．５～０．７％程度、それぞれ押し上げたと試算した。

　副作用では、国債増発や財政規律の緩みを招いたとの批判もあるが、「財政資金の調達支援が目的の『財政ファイナンス』ではないと明確に示していくことが極めて重要だ」と記すにとどめた。

時事通信 経済部2024年12月20日07時05分配信
https://www.jiji.com/jc/article?k=2024121901256&g=eco
★1　2024/12/20(金) 09:16:51.95
※前スレ
https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1734653811/

https://www.jiji.com/jc/article?k=2024121901256&g=eco

https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1734653811/

>>1
>わが国経済がデフレではない状態となることに貢献した

これが何より十分じゃないのか？(´･ω･`)

>>20
ぶっちゃけデフレと言ってた時の方が可処分所得も多かったし生活は楽だった
海外にだってガンガン行けてたしな
結局国民が苦しむ 政策をやってきただけ

>>196
それで工場が海外移転したのがデフレ時代だよね。
旧植民地だった発展途上国の低賃金労働で豊かになったのがデフレ時代。
でも国際自由貿易で、いつまでも、そんなのが続くわけない。

海外と同じ労働なら、同じ賃金になるのが理屈だよ。

>>214
それはデフレじゃなく円高だろ

>>196
通貨価値の大事さを今になって気付くとは。

アベノミクス始める当初から散々言われてたのに

>>1
はっきり言えよ！　

日本の富を海外に流出させただけでしたと！

>>1
当初「２年以内の物価目標２％の達成を目指す」 としていた

ずるずる先延ばししたあげく「２年以内」の旗を下ろし、
「粘り強く緩和を続ける」とだけ述べるようになった

オープンエンドになる前に立ち止まって考え直すべきだった
2年限定の経済政策が12年間も見直されないのは異常だ

>>1
金融が想定通りでなかった主原因は、二度に渡る消費増税であることは明白である。
供給に対して消費が足りないから金融緩和したのに、その消費にペナルティを課したのだ。
97年に5%増税して以降、30年間日本をデフレに叩き込む威力であったものを、10%にしたのだから、この影響は凄まじい。

>>1
あちゃーwww

>>1
円安インフレにしたマイナス効果がデカいんじゃね？

円は安くなって株やってる人はずいぶんと助かったのでは

>>4
ドルベースだと全然上がってないんだわ

たくさんの億り人が誕生しましたがｗ

>>7
お金の価値が下がった事の証

脱デフレじゃなくて非デフレw

どっちでも生活苦じゃあ意味ないよな

>>8
怒正論

国の将来と引き換えにするほどの価値はなかったな

なんで減税しないの
日銀にできる事なんでないでしょ

効果がない?
いやいや日本円の価値を半減させたろ
日本国民の円建て資産が半減したろ

売国奴アへ黒田

>>11
半減させたのは安倍ではなあ
キシダやで？　
お前が大好きなキシダがドル円を110円から160円にした

>>209
安倍が首相なら160円になってないとでも思ってるのか？
各国が金利上げまくってるのに日本は上げなかったから円安になったんだぞ

脱デフレでインフレにはなったが、スタグフレーションという最悪の結果だろ
それすら当時かなり言われてたし

安倍とアベノミクスにいれた結果
日本人の貧困率は加速して今もインフレて苦しんでるわけだ
自民党に入れた奴らは反省してくれよ

>>13
野党が自民党以下なんだから野党のせいだろ

>>331
はいはい人のせい
ツボでもだいてんの?

>>13
びっくりすると思うけどいまだにデフレ真っ只中なんよ

理想の日銀
↓
出てくると物価が安定する

現実の日銀
↓
出てくると物価がハネ上がる

157円
どんどん円安が進んでる

トリクルダウンは起きましたか？

こんなことばかりしてて続く物価高。
企業はそれ理由に値上げで最高益

そろそろ怒らなきゃだめだと思うわ

大借金作っただけ

制御不能

賃上げとセットで進めないと経済循環の効果は今一つだよな
緩和自体は悪くないと思うけど10年経って賃上げとか騒いでるのは政治と企業の責任だろうな

>>27
ホントそれ
アベノミクスで膨れ上がった企業利益を全く賃上げに回さずに内部留保に貯め続けた企業が一番の悪
コロナ禍の時でさえ内部留保は増えてたからね
文句言う従業員は幾らでも替えがきくと切り捨てていざ人手不足になったらスキマバイトでその場しのぎ
結局日本の企業があれこれ理由付けて賃上げしてこなかったのが不景気の最大の理由でしょ

そらドルの総量を考えると日本単独では影響は小さいわな

黒田バズーガってなんの効果あったんだ？

>>29
現状維持じゃね
民主辺りからの緊縮で円高に振れてたから
為替が大きく動くのはアメリカ次第

「2％の物価安定目標を2年で達成する(ｷﾘｯ」

２％のコストプッシュインフレ目標だったのかよ

>>34
それ本人がミスを認めてたよ
4%目標で2%に着地させるべきだったと

>>34
それはそうだろ
黒田は2年で2％と劇薬だがあたかも短期間限定の特殊な行動の様に言ったし、実質賃金なんて全く言っていない

>>43
それもあるけどそもそもコストプッシュとデマンドプルがどうこうなんて後出しだしね
さらに言えばコストプッシュインフレとデマンドプルインフレの区別なんて基本的に意味ない
コストプッシュ（賃上げ）が起きないのに需要だけ喚起されるってありえないからな

>>44
それがイノベーションじゃないの？

>>50
それは経済学的には正しいけどイノベーションを安定的に起こす方法ってないっすよね、
って話になるんだよね
例えばEV投資とかって絶対してないと思うし、じゃあ日本がEV投資したら中華EVやテスラに対抗で来たかっていうと、
それもできなかったと思うわ

>>55
安定的に起こす方法が無いなら投資にリターンを求め続けるのは無理筋なんだけど、投資家は何が何でもリターンを欲しがる
見返りを期待できない状況は停滞であり忌むべき悪であるという
じゃあどうするかというとイノベーションが起こったぞというウソをつく
そして見返りを求める投資を集める
でもウソなので実態がない
それがバブル

経済成長してないっぽいし

財政と金融は両輪で、金融緩和だけしてもそりゃだめよ
財政の側でPBに縛られ、景気浮揚の芽をことごとく増税でつぶしたらそりゃだめでしょ

全体として平均収入が上がってないので
何でも造りすぎて値崩れして結果利益が下がる

アベノミクスとかいう無駄

消費増税しているのだから当たり前でしょう

じゃあ、どうやってインフレ2%達成するのよ？
そこ書いてくれないと。

>>49
そっから間違ってるから、そんな目標は意味がないし目指すべきでもない

>>64
そんなこと言ってるからデフレになったワケじゃん。
デフレは老人有利な政策だよ。
犠牲になるのは若者。

>>49
インフレ2%達成
ズタグフレーションでも言える
結局景気とは無関係

てか政治が金融緩和の効果を加速させるような政策を充分に取れなかったのが原因だろ
で、ダラダラと超低金利を続けざるを得ない異常な状況なった

だったらさっさと利上げしろや
円安で一般庶民苦しめてるだけやん

決まりきらない法案も異次元だったらそれでOK

いやだからすぐ節約節制する日本人にあわせた経済理論を考えろと
捨てて買って使って楽しいのループの捨てるに課税して
なにが経済かと

>>75
資源には限りがある
無駄に使うより資源を使わない効用を創り出すべき

年収倍以上になったし大きな買い物は済ませた後だし物価とかどうでもいいわ
ありがとうアベノミクス

>>76
こういう40代けっこういそう

逆賊植田は安倍さんのレガシーにケチを付ける気なのか
いい度胸だ

緩和やってんのに、ステルス増税やってるからな。

どれだけ金融緩和しようと政府が歳出拡大しなきゃ文字通り絵に描いた餅にしかならない
金融機関に日銀当座預金がブタ積みになるだけ

結局、終身雇用年功序列社会で
団塊をどうにも出来なかったツケの
出口がようやく見えてきた

これもっとやれってことだろ
足りなかったんだよ
中途半端は良くない

>>93
そういうこと
マイナス金利に戻して異次元緩和を再開するべき
日銀法を改正して日銀に国債を無限に直接引き受けさせるようにすればいい

>>101
経済成長してないのに国債ばっか増やしていたら信用なくなってもっとインフレになる

>>116
日本は財政規律が緩みまくった放漫財政っていう設定はどこに行ったんだよ
アベノミクスでカネを刷り過ぎた結果円安インフレになっちまったってのがおまえらの主張だろ？

プーチンによる物価高は悪で
黒田による物価高は正しいとかそこがおかしい

そりゃアクセルとブレーキ両方踏んでるんだもん
ブレーキをはずそうとしてた安倍殺されちゃったし

そもそもおまえらの大半は日銀が量的緩和で何をやってたのかわかってねーだろ

デフレ下で金融緩和しても需要がなくて誰も金借りないという当たり前の話
デフレの総本山財務省解体しないとどうにもならない

>>103
そもそも大企業は銀行からおカネ借りなくなった、必要としてない
銀行の役目が終わりつつある

>>103
デフレ不況時の需要創出はあくまでも政府の役割
そのためにもアベノミクス第二の矢である歳出拡大が必要だったのに
実際にやったのは二度に渡る消費税率アップだったからな
回顧録で安倍自身が財務省に阻まれたって悔いてたけど

>>118
> 回顧録で安倍自身が財務省に阻まれたって悔いてたけど

そこでアベノミクスを打ち切っていればここまで酷いことにはならなかったな

想定ほど効果なし

は

効果なしではない

のに

効果ないかのように聞こえる

これこそ官僚作文
霞ヶ関文学

想定を高くしておくとか
想定が悪いとか
じゃなく

効果なし

と聞かせる

植田総裁はゼロ金利解除に批判的だった人間だろ

景気も持ち直してないのに利上げした日銀を批判した人間だからな

金融緩和だけだと効果が薄い、財政政策だけだと円高になる。なので両方いっぺんにやるのがアベノミクスの元々の発想

デフレ脱却で貧乏になった気がするが。

政府も日銀もお手上げ状態だからなるようにしかならんね
必需品は５年で２０％以上のインフレになるんじゃね？

無理な賃上げしたら３０％かもな

異次元だったらそれでオッケー

大企業、業界団体からの自民党への多額の政治献金の結果
アベノミクスと称する円安誘導、株高誘導政策で企業努力しなくても
利益がかさ増しされて大変美味しい思いをしましたとさ
企業は儲けを従業員へ分配せず役員報酬や内部留保で溜め込んで
ブクブクに太りました（終わり）

スタグフは絶対認めないな。誤りも正せないのなら害悪でしかないだろ

逆効果しかなかった、デフレの方がマシ

今これのおかげで経済政策ができないんだよな
低金利でも倒産件数増えてるし
極端なことをしたらその代償も極端なものになる
アベノミクスを考えたやつ誰だよ

非デフレ化になったのは緩和のお陰じゃなく
世界がインフレで騒いでいるのを多くの日本国民が見て
値上げも仕方ないと納得したお陰。
異次元緩和はかなり歪んだ形で終わった。
異次元世界に飛べる人じゃないと危うい。

2014年の消費税率引き上げですべてを台無しにしその後はひたすらグダグダ
アベノミクスで成功だったと言えるのは第一の矢である異次元の金融緩和のみ
そもそも金融緩和の効果は政府の歳出拡大がなければ期待できない
日銀は出来る限りのことをやっただけ

アベノミクスがどうとかより
2022年に他国がこぞって金利上げたのに
マイナス金利解除しなかったから

>>172
80年代バブルの記憶が残ってるからな。

気づくの遅くない？

アメリカの金融緩和から考えると、黒田総裁の登場は2年遅い、

効果があったかどうかだけじゃなくデメリットはどうなんだよ

想定した効果はあまりなかったけど、想定以上のデメリットがあったってはっきり言えよ

刷った金を金持ちのお友達に配ってただけなんだからそりゃそうなるだろｗ
庶民はむしろ取られてる金のほうが多い

政府や日銀にできるのは、名目賃金を上げることまでで、実質賃金を上げるのは、
民間や各個人の努力によるしかないのでは？

格差や雇用はは自由貿易のほうにに起因してる

自由貿易の進展状況は批判して良いと思う

３０年間甘えていた銀行に罰が当たらないと

一番の日本の問題は

政府も日銀も経済を好転させる手段を持っていない事

簡単に言えば見てるだけしかできない。

アベノミクスの破壊的な負の側面が出た

そもそも今絶賛インフレ中なのも、需要増によるもんじゃなくて輸入価格高騰が原因だしな
そら給料は上がらんよ

国土強靭化などやめて国民にお金をばら撒いて使ってもらった方が
景気は回復するだろうけど、それでは自民党が選挙で勝てないからやれない

万事そんな構造だからもうインフレで沈んで行くしかない

世界的なインフレの場面で　大して物価も上がってないのに

日本の金融政策に注目があるほうがこっけいだわ

マクロ政策をやりきっての自由貿易だったわ　

自由貿易を過信しすぎだわ

結局国民の賃金は低下し
苦しむことななった

株価下げたら叩かれるからって利上げしなかったのかあ？

>>237
国債や不動産価格に連動しているからな

結果が出る前に全て理解してた
白川は凄いな

>>241
でも白川さんもすげー叩かれてたじゃん。
なんで緩和しないんだって。
で白が駄目な黒でって逆に緩和した。
それで白川さんの考えが解った。